Maintenant que nous sommes bien dans le premier trimestre de la nouvelle année, nous pouvons officiellement clôturer le livres sur 2020 — ce fut l'année la plus volatile de l'histoire de notre indice.

Les professionnels de la chaîne d’approvisionnement, des chauffeurs et répartiteurs aux planificateurs de chargement et responsables logistiques, ont accompli un travail incroyable pour maintenir le transport du fret dans des circonstances très difficiles.

Malgré cet incroyable bouleversement, le marché américain du transport complet a continué de suivre le même schéma qu'il a toujours suivi. Les volumes et les taux au comptant du quatrième trimestre, stimulés par le boom du commerce électronique, ont atteint de nouveaux sommets.

"Combien de temps resterons-nous inflationnistes en 2021 ? Cela dépend de la rapidité avec laquelle l'offre rattrapera la demande."

– Sean Fahey dans le Webinaire Coyote Curve du deuxième trimestre 2021

Mais comment évolue le marché au premier trimestre ? La crise de la mi-février aura-t-elle un impact sur la trajectoire du marché ? Les taux vont-ils continuer à grimper ou avons-nous dépassé le sommet ?

Nous répondrons à ces questions dans notre courbe Coyote du deuxième trimestre® prévision.

Nouveau sur la courbe Coyote ?
La Coyote Curve est notre indice exclusif de taux au comptant construit à partir des données de plus de 10 000 expéditions quotidiennes. Si vous souhaitez en savoir plus sur le marché des lots complets ou sur la manière dont nous construisons la courbe, consultez ces ressources utiles :

Première partie : Offre et demande 101 : Bases de l'économie du marché des lots complets
Deuxieme PARTIE: Comprendre le marché américain des lots complets
Partie III : Expliquer la courbe du Coyote

 

Performance du marché des lots complets au quatrième trimestre 2020

Au quatrième trimestre 2020, alors que la pandémie s'est propagée à travers le pays, des millions d'Américains ont choisi de faire leurs achats en ligne au lieu de se rendre dans les magasins physiques des détaillants (qu'il s'agisse de cadeaux de Noël ou de serviettes en papier).

Ce boom du commerce électronique a donné lieu à des expéditions record en haute saison dans le secteur des colis (par exemple UPS), mais a également eu des effets d'entraînement sur le marché des lots complets.

Les taux de chargement au comptant et sous contrat d'une année sur l'autre ont suivi une tendance à la hausse depuis le premier trimestre, puis sont passés à la vitesse supérieure au second semestre 2020.
 

Tendances du marché des lots complets de Coyote Curve au quatrième trimestre 2020

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Les tarifs ponctuels des lots complets de camions ont atteint un sommet record au quatrième trimestre

  • Performance du taux au comptant au quatrième trimestre 2020 : 49,7% Y/Y
  • Tendance à la hausse par rapport au troisième trimestre (35,2% Y/Y)
  • Les performances étaient en ligne avec nos prévisions, mais encore une fois, le taux d’augmentation a été encore plus rapide que prévu

Les taux des contrats de chargement complet du quatrième trimestre ont tendance à augmenter

  • Performance des taux contractuels au 4ème trimestre 2020 : -0,3% Y/Y
  • Tendance à la hausse par rapport au troisième trimestre (-5,1 sur un an) et presque atteint le point mort
  • Conforme à nos prévisions

Emporter: Au quatrième trimestre 2020, la volatilité de la haute saison, alimentée par une montée en puissance du commerce électronique, a propulsé les tarifs spot des camions complets d'une année sur l'autre à un niveau record, tirant les tarifs contractuels à la hausse.

 

État actuel : marché inflationniste, mais nous avons (probablement) dépassé le pic

Le quatrième trimestre 2020 a atteint un nouveau record pour notre indice des taux contractuels, mais était-ce un tournant ou allons-nous établir un nouveau record au premier trimestre ?

Au moment de cette mise à jour, nous n’avons pas encore entièrement terminé le trimestre – nous ne pouvons pas confirmer si nous avons atteint ou non un pic tant que tous les chiffres ne sont pas disponibles.

Cela dit, il semble que nous ayons bel et bien dépassé le pic d’inflation et que nous nous dirigeons à nouveau vers un marché déflationniste.
 

Tendances du marché des lots complets au comptant et à tarif contractuel au premier trimestre 2021

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Performance du taux au comptant au premier trimestre (jusqu'au 25/02/2021)

Depuis le début du trimestre, notre indice est tombé à 37,6% Y/Y. Pour être clair, nous sommes toujours dans un marché inflationniste – même si vous devez vous attendre à une volatilité des taux du marché au comptant et des capacités, la situation ne sera probablement pas pire qu’au quatrième trimestre 2020.
 

Performance des taux contractuels au premier trimestre (jusqu'au 31/01/2021)

Nous arrivons tout juste à la fin de la saison des offres pour les expéditeurs disposant d’un volume suffisant pour garantir des prix annuels. Comme nous nous y attendions, les taux contractuels sont réinitialisés à des niveaux plus élevés par rapport à 2020.

Les prix des offres sont fortement influencés par l'activité récente du marché au comptant, et les troisième et quatrième trimestres de 2020 ont connu des augmentations rapides, contribuant à générer des augmentations dans les appels d'offres de 2021.

Jusqu'en janvier, l'indice Cass, notre indicateur des taux contractuels, a augmenté à 7,71 TP3T, entrant dans l'inflation d'une année sur l'autre pour la première fois depuis le deuxième trimestre de 2019.

Une fois que les chiffres complets de février et mars seront connus, le taux de croissance pourrait diminuer quelque peu, mais cet aperçu du premier trimestre indique probablement que nous sommes de retour dans un marché au comptant inflationniste.

Il s’agit d’un comportement de tarification typique à ce stade du cycle, en ligne avec les performances historiques.

Après une capacité très limitée au second semestre 2020, de nombreux expéditeurs accordent une plus grande importance à la flexibilité et à la stabilité. Cela s'est traduit par des investissements plus importants auprès des principaux fournisseurs dans le cadre d'offres annuelles dans le but d'obtenir une capacité plus cohérente.

 

Fortes tempêtes hivernales de février : vont-elles modifier le cycle des chargements routiers ?

À la mi-février, un série de tempêtes hivernales a frappé la majeure partie des États-Unis, apportant de la glace et de la neige dans des régions qui descendent rarement en dessous de zéro. Les routes ont été fermées, les infrastructures sont tombées en panne, l’électricité a été coupée et les chaînes d’approvisionnement se sont arrêtées pendant quelques jours. Le Texas a été particulièrement touché.

Cela a créé un retard d'expédition qui, en particulier pour les réseaux LTL et intermodaux plus complexes, prend plusieurs jours (parfois des semaines) pour rétablir complètement le service.

À mesure que les réseaux de fret ont été perturbés, la capacité s’est resserrée et les tarifs au comptant ont augmenté, de manière aiguë sur les marchés touchés et avec un effet discret ailleurs.

Cela suffira-t-il à modifier la trajectoire du cycle de marché ? L’histoire nous dit que ce n’est pas probable. Encore une fois, nous ne le saurons pas avec certitude avant d'avoir complètement dépassé le premier trimestre, mais tout au plus, la volatilité liée à la tempête créera un coude dans la ligne avant que le cycle ne poursuive son cours.  

 

Indicateurs économiques clés qui animent le marché des lots complets

Plongeons un peu plus profondément dans tendances de l'offre et de la demande qui stimulent l'activité actuelle sur le marché du transport complet. 

Tendances de la demande (expéditeurs)

Dans l’état actuel des choses, il semble que nous assistions à une sorte de reprise en forme de V dans l’ensemble de l’économie.

Si l’on examine certains indicateurs économiques clés que nous utilisons pour déterminer les tendances de la demande (consommation, production industrielle, rapport stocks/ventes), ils sont tous toujours en territoire négatif d’une année sur l’autre, mais évoluent dans la bonne direction.
 

Indicateurs économiques du marché des lots complets T1 2021

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Les dépenses de consommation (qui stimulent la production industrielle, qui à son tour stimule l'expédition de lots complets) s'élèvent à -3% sur un an, contre un creux de -10% au deuxième trimestre 2020.

La production industrielle (IP) s'élève à -5% Y/Y, contre un creux de -14% au deuxième trimestre.

Le ratio des stocks aux ventes est tombé à 1,32 après un pic de 1,51 (également au deuxième trimestre de l'année dernière). Des niveaux de stocks inférieurs par rapport aux ventes globales signifient que les expéditeurs ont moins de produits dans leurs entrepôts.

À mesure que les dépenses de consommation (c'est-à-dire la consommation) augmenteront en 2021, les expéditeurs devront produire davantage (c'est-à-dire l'IP) pour réapprovisionner les étagères et répondre à la demande. Plus les expéditeurs produisent, plus il faudra expédier de fret.

En bref, la baisse du rapport stocks/ventes est un catalyseur de l’augmentation du volume des chargements de camions.

Emporter: La demande des expéditeurs augmente alors que plusieurs indicateurs pointent vers une reprise en forme de V dans l’ensemble de l’économie.

 

Tendances de l'offre (transporteurs)

Les deux principaux indicateurs que nous suivons pour surveiller la santé de la base d’approvisionnement sont les prix du carburant (diesel) et les commandes de camions de classe 8 (achats de semi-remorques).

Tarifs du carburant

Le carburant, qui représente environ 30% du coût global d'un transporteur, peut avoir un impact énorme sur la rentabilité s'il augmente ou diminue plus rapidement que les tarifs.

Actuellement, le prix du carburant est stable, les tarifs des chargements complets augmentant plus rapidement que les coûts du carburant. Cela a permis aux transporteurs de bénéficier de marges bénéficiaires plus importantes, que beaucoup réinvestissent dans de nouvelles capacités.

Commandes de camions de classe 8
Dans la mesure où nous constatons que les commandes de camions de classe 8 continuent d’augmenter. C'est très typique à ce stade du cycle.
 

Commandes de camions de classe 8 du premier trimestre 2021 par rapport aux cycles du marché des lots complets

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Les transporteurs qui ont survécu aux conditions de marché très difficiles des premier et deuxième trimestres 2020 ont pu profiter de tarifs plus élevés au cours du second semestre de l'année. Nous les voyons investir pour augmenter la capacité.

Cependant, compte tenu du rythme d'exécution des commandes de camions, cette nouvelle capacité ne sera pas disponible avant plusieurs mois. À mesure que la capacité affluera sur le marché plus tard en 2021, cela poussera probablement les taux au comptant en glissement annuel vers un territoire déflationniste.

Il s’agit du même schéma de dépassement et d’effondrement que nous avons observé au cours des quatre cycles de marché précédents.

Emporter: les transporteurs augmentent leur capacité même si les tarifs spot ont déjà atteint un sommet, créant une surcapacité qui entraînera le marché vers la déflation.

 

Prévisions du marché des lots complets pour le deuxième trimestre 2020

À l’approche du deuxième trimestre, nous prévoyons que les tarifs au comptant des lots complets continueront de baisser, reviendront à l’équilibre, puis passeront en territoire déflationniste sur un an au quatrième trimestre 2021.

Nous prévoyons que les tarifs contractuels continueront d’augmenter à mesure que les offres de 2021 entreront en vigueur et que les expéditeurs privilégieront la flexibilité et la tranquillité d’esprit plutôt que les réductions de tarifs.
 

Prévisions des taux de marché des lots de camions pour le deuxième trimestre 2021 – Coyote Curve

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Mais qu’est-ce que cela a de sens ? La demande des expéditeurs augmente, l'économie se redresse et nous prévoyons une déflationniste marché ponctuel des camions complets ?

Parce que tout est question de demande relatif fournir. La capacité des transporteurs a quitté le marché aux deuxième et troisième trimestres de l’année dernière en raison de :

  • La pire économie depuis la Grande Dépression, provoquant un effondrement des volumes
  • Les tarifs plongent du nez (voir le pli dans notre ligne d'index)
  • Des allocations de chômage élargies dans un contexte de problèmes de sécurité liés au COVID-19, incitant les conducteurs à rester chez eux

Ensuite, l’économie a commencé à repartir du plus bas en mai et juin. Avec une capacité moindre pour desservir des chaînes d’approvisionnement fragmentées et volatiles, les tarifs au comptant ont grimpé en flèche.

Les transporteurs ont commencé à acheter des camions, et cette capacité commence à entrer sur le marché (et, surtout, continuera de le faire tout au long de 2021).

Cela fera baisser les taux au comptant, dans la mesure où une capacité suffisante entrera par rapport à la demande croissante, jusqu'à ce que nous dépassions et replongions dans un environnement de taux au comptant déflationniste.

 

Regardez le webinaire et téléchargez votre copie des diapositives de prévisions

Vous pouvez regarder Sean Fahey, vice-président directeur de la gestion du rendement chez Coyote discutez de nos prévisions de Coyote Curve pour le deuxième trimestre dans le webinaire à la demande. Dans le panel enregistré, vous pouvez également regarder des experts du secteur discuter des conclusions de deux études originales à venir sur la pénurie de chauffeurs.

Vous souhaitez télécharger les diapositives à utiliser dans votre prochaine présentation ?
Vous pouvez accéder graphiques Coyote Curve haute résolution ici.