Guía de mercado de Coyote Curve del tercer trimestre de 2020: ¿Hacia dónde vamos desde aquí?
Chris Pickett tiene décadas de experiencia ayudando a los transportistas a afrontar la volatilidad del mercado.
Ha publicado actualizaciones que examinan el impacto de la pandemia de COVID-19 en el mercado de carga de camiones de EE. UU. en Marzo y Abrily contribuyó a nuestra Guía de mercado Coyote Curve® del segundo trimestre.
Con los resultados del segundo trimestre en los libros y el camino a seguir cada vez más claro, comparte su visión sobre el mercado de carga de camiones del tercer trimestre antes de nuestro seminario web del 1 de octubre, que incluye:
- Resultados finales de la curva Coyote del segundo trimestre
- Tendencias de tasas al contado
- Tendencias de tarifas de contrato
- Tendencias macroeconómicas
- Pronóstico actualizado para el tercer trimestre
A medida que la pandemia de COVID-19 arrasó los mercados y paralizó las economías, los profesionales de la cadena de suministro global (desde los planificadores hasta los recolectores, los conductores y los almacenistas) respondieron en moda heroica en condiciones increíblemente difíciles.
Los patrones de consumo cambiaron rápidamente, generando una volatilidad sin precedentes en el lado de la demanda (los transportistas).
Sumado a una aguda recesión económica que causó estragos en el lado de la oferta (transportistas), era difícil anticipar lo que traería el día siguiente.
Esta volatilidad se reflejó en Mercado de carga de camiones de EE. UU. actividad durante la mayor parte del segundo trimestre, ya que las tarifas de carga de camiones al contado oscilaron ferozmente de una semana a la siguiente.
Ahora que la recuperación económica está en marcha (aunque distribuida de manera desigual entre sectores y geografías) y con la posibilidad de una vacuna en el horizonte, los profesionales de la cadena de suministro global están tratando de trazar un camino a seguir.
Echemos un vistazo a un mapa potencial de hacia dónde probablemente se dirigirá el mercado durante el resto de 2020 y hasta 2021.
El mercado de carga de camiones del segundo trimestre fue una montaña rusa. En el tercer trimestre, los profesionales de la cadena de suministro buscan un camino a seguir.
Interrupción del COVID-19 en la actividad de las tasas al contado: relativamente benigna (hasta ahora)
Al inicio de la pandemia, parecía que el mundo (y el mercado de camiones) tal como lo conocíamos se estaba acabando; en muchos aspectos, todavía lo es.
Ante un shock tan inesperado, sería tentador pensar que los modelos de pronóstico que se basaban en patrones históricos quedarían repentinamente obsoletos: si todo se encuentra en un territorio “sin precedentes”, ¿cómo podrían proporcionar algún valor predictivo?
Ahora que el segundo trimestre ya está en los libros y el tercer trimestre está en marcha, podemos percibir mejor el impacto neto de la pandemia (en la medida) en el mercado.
A pesar de la extrema volatilidad, el patrón del ciclo de capacidad del mercado de carga de camiones (medido por la curva Coyote) se mantuvo relativamente consistente.
Sorprendentemente, nuestro índice spot patentado cerró el segundo trimestre, en palabras de TS Eliot: "No con una explosión, sino con un gemido".
En lugar de un cambio total de dirección, la interrupción de la pandemia de COVID-19 sólo provocó un breve y relativamente modesto giro en la trayectoria.
En resumen, el mercado se comportó de manera muy similar a como lo hizo durante desastres naturales anteriores.
A pesar de la extrema volatilidad, el mercado de camiones de EE. UU. continúa moviéndose con el mismo patrón de siempre.
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Las tarifas de carga de camiones al contado del segundo trimestre tuvieron una tendencia a la baja
La Curva Coyote (línea verde), que mide el cambio año tras año (Y/Y) en las tarifas de carga de camiones al contado, experimentó una montaña rusa durante todo el trimestre, pero cerró (de manera algo irónica) en un punto muerto.
- Segundo trimestre de 2020 Real: 0,0% A/A
- Por debajo del primer trimestre (+5,3% año/año)
- Muy por encima de nuestra previsión revisada (-5,0-7,5%)
Las tarifas de carga de camiones por contrato del segundo trimestre tuvieron una tendencia ligeramente al alza
Los precios de carga de camiones por contrato, medidos por el índice Cass Linehaul, no experimentaron tantos cambios, como es típico en estas tarifas a más largo plazo.
- 2T 2020 Real: -6.0% A/A
- Ligeramente superior al 1T (-6,3%)
- Probablemente hayamos visto un punto de inflexión y las tasas deberían tener una tendencia al alza en los próximos trimestres.
La divergencia entre contrato y contado quedó en suspenso
En el primer trimestre, los tipos al contado se estaban inflando, mientras que los tipos de contrato se estaban deflactando. Por lo general, cuando estas dos fuerzas van en direcciones opuestas, se crea presión sobre las guías de ruta y empuja al mercado al contado aún más hacia la inflación.
En el segundo trimestre, los esfuerzos nacionales de mitigación de la COVID-19 pusieron fin a esta divergencia y la brecha entre las tasas al contado y las de contrato se redujo sustancialmente.
Esperamos que el comportamiento normal del ciclo del mercado vuelva a tomar las riendas de ahora en adelante (siempre que la economía evite otro cierre que sea de algún modo comparable al de abril).
La brecha cada vez mayor entre las tarifas de carga de camiones por contrato y al contado disminuyó un trimestre; se espera que esa tendencia se recupere en el tercer trimestre.
Los indicadores macroeconómicos fueron tan malos como se esperaba
Aunque el impacto general en nuestro índice fue relativamente modesto, el estado de los indicadores macroeconómicos fue otra historia.
Esperábamos fuertes caídas en el consumo, la producción industrial, las importaciones, las exportaciones y la demanda de camiones en el segundo trimestre. y eso es exactamente lo que obtuvimos (todas las cifras representadas como cambios Y/Y):
- Consumo total: -10,7%
- Gasto del Consumidor (Servicios): -14.7%
- Gasto de Consumo (Bienes Duraderos): -1.4%
- Gasto de Consumo (Bienes No Duraderos): -2.0%
- Producción Industrial: -14.2%
La caída del consumo estuvo muy por debajo del mínimo de la Gran Recesión en el segundo trimestre de 2009 (-10,71 TP3T frente a -2,31 TP3T).
El sector de Servicios se vio especialmente afectado, pero los Bienes Duraderos y los Bienes No Duraderos sólo cayeron ligeramente.
Esto podría explicar en parte la fortaleza del mercado de carga por camión de EE. UU. durante este período, ya que ambas industrias tienden a gastar relativamente más en carga por camión.
La producción industrial también cayó a niveles no vistos desde el punto más bajo de la Gran Recesión; la única diferencia esta vez es que llegamos allí en un trimestre en lugar de cinco.
Por supuesto, esto supone que el segundo trimestre representó el punto más bajo de la recesión de COVID-10 y que las cifras mejorarán a partir de aquí.
Si bien la trayectoria actual de los datos mensuales respalda esto, todavía hay muchas cosas que podrían salir mal en los próximos meses y descarrilar la recuperación.
Aunque la economía cayó por debajo de los niveles de la Gran Recesión, el gasto de los consumidores en bienes duraderos y no duraderos probablemente impulsó el mercado de camiones.
Pronóstico actualizado para el tercer trimestre: y ahora, volvamos a nuestra programación periódica
Suponiendo (y esperando) que el segundo trimestre representara lo peor de lo peor, probablemente entraremos en una etapa inflacionaria del ciclo.
Alguna versión de una recuperación económica estimulará la demanda general de camiones por parte de los transportistas.
En el otro lado del mercado, el exceso de una dolorosa recesión económica seguirá obligando a los transportistas (oferta) mal posicionados a salir del mercado, ya sea parcial o completamente, temporal o permanentemente.
Ambas fuerzas inflacionarias se agravarán, haciendo que las tasas de mercado suban cada vez más durante la segunda mitad de 2020.
Esto comenzará inmediatamente con las tarifas al contado y luego con las tarifas de contrato a medida que las guías de enrutamiento de 2020 comiencen a desmoronarse antes de restablecerse por completo a principios de 2021 (según el ciclo de adquisiciones estándar basado en el calendario).
Una tormenta suficientemente grande de aquí a finales de año no haría más que acelerar y amplificar esta situación.
Aspectos destacados del pronóstico revisado para 2020-2023:
- Las tasas del mercado al contado alcanzarán un máximo de alrededor de +30-35% interanual ya en el cuarto trimestre de 2020
- Comenzar a inclinarse a la baja para el primer trimestre de 2021
- Seguir siendo inflacionario hasta finales de 2021
Tenga en cuenta que el ritmo de la recuperación económica, y si se trata de una recuperación en forma de V, U o W, determinará qué tan alto será el pico del mercado de camiones y cuánto tiempo permanecerá inflacionario.
Cuanto más fuerte sea la recuperación, más inflacionario será el mercado de cargas de camiones y más tiempo permaneceremos inflacionarios, aunque incluso con una recuperación débil (o ninguna recuperación), todavía esperamos que nuestro índice siga siendo inflacionario al menos durante los próximos trimestres.
¿Qué va a pasar con las tarifas de carga de camiones por contrato?
A medida que la aceptación de las licitaciones primarias se erosiona y los transportistas enfrentan cada vez más exposición no planificada al mercado spot, las tarifas de los contratos no tendrán más remedio que volver a subir en los próximos meses a medida que se renegocien los precios.
Con el ciclo normal de adquisiciones impulsado por el calendario (también conocido como temporada de ofertas) acercándose, las redes de transporte ajustándose a los patrones cambiantes de los consumidores, los cambios en las redes de proveedores y las recalibraciones internas, habrá muchas oportunidades para las negociaciones.
Esperamos que las tasas de contrato superen la inflación en el cuarto trimestre de 2020 y aumenten en 2021., alcanzando su respectivo pico de +5-7% a finales del próximo año.
La recuperación se está volviendo cada vez más evidente: ¿está usted preparado?
Quedan muchas incertidumbres, desde la salud pública hasta las económicas, geopolíticas, socioculturales y las elecciones presidenciales de noviembre.
A medida que Estados Unidos continúa abriéndose camino a través de una recuperación desigual y volátil de la COVID-19, la trayectoria del mercado de camiones estadounidense se está volviendo más visible.
Parte de la niebla se ha disipado y la dinámica histórica prevaleciente en el mercado parece iluminar una vez más el camino a seguir.
Ahora que podemos ver la carretera, la atención debería centrarse en cuál es la mejor manera de navegar las curvas y mantenerse entre líneas.
Si bien durante los últimos meses la atención se ha centrado, con razón, en la supervivencia básica, debes comenzar a hacerte estas preguntas cruciales:
- ¿Su plan de transporte y guía de rutas están preparados para un mercado al contado inflacionario en los próximos trimestres?
- Ya sea usted comprador o vendedor, ¿cuál es su exposición actual al mercado al contado frente al mercado de contratos?
- ¿Puede su presupuesto para 2020 tolerar un aumento significativo en la exposición no planificada al mercado spot durante el resto del año fiscal?
- ¿Qué tan bien conoce a sus proveedores y clientes y confía en ellos para cumplir los compromisos contractuales cuando existen alternativas financieramente más atractivas?
- ¿Está su flota, si opera una, posicionada para este cambio cíclico en el mercado?
- ¿Qué tan de cerca estás siguiendo la tasa de tu contrato y los compromisos a plazo?
Una vez que obtenga sus respuestas, asegúrese de tener un plan implementado que le permitirá adaptarse rápidamente y diseñar los mejores resultados para su organización a medida que evoluciona el mercado.
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